投资要点：
          6  月份地产指数受保障房概念推动，跑赢大盘8.6  个百分点，对于行情能否延续至下半年，我们认为板块趋势性行情的出现需要有市场成交的支撑，行业量价仍是最终决定板块估值的主要因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        对于下半年行业趋势判断：
        1）  政策调控已体现效果，短期内难以放松，保障房建设可填补商品房投资放缓形成的空缺。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2）  价格稳定基础上，成交量难以有实质性改善，价稳量低格局将延续三季度。
        3）  行业库存已至历史较高水平，09  年4  季度开始的大量开工建设将在3  季度末形成供应，供需矛盾将逐步加大。
        4）  房地产信贷收紧将使开发商资金链更趋紧张，地方财政受土地出让金减少压力，土地出让溢价有望继续回调。
        5）  多方因素影响，至4  季度价格有望松动，以换取成交量，但降价不会出现08  年的情景。
          政策调控剔除了部分投资改善性需求，保障房可挤占部分商品房市场，同时库存增加，行业整合将是趋势，龙头企业逆市扩张，充分显示了自身资金实力，以及灵活的应对策略，未来几年行业集中度将继续提升，看好龙头企业的发展潜力。
        一二线龙头业绩有保障，经过几轮概念股上涨，估值优势更加明显，推荐万科A、保利地产、荣盛发展。
        商业地产将是趋势，优质公司除拥有稳定的租金收入来源，还将享受行业成长及物业升值收益，推荐金融街、世茂股份、浦东金桥。
        地产与其他主业协同发展，能更好消化系统风险，推荐“地产+投资”模式的新湖中宝。