主要结论：
        分层抽样估计显示：2011  年6  月30  日二级市场资金为13400  亿元左右，较上月的13900  多亿元有明显流出；一级市场新股申购资金也比上月进一步减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市值资金比为6.50，市场仓位有所上升；受市场利率上升和股票上涨影响，调整的利润利息比为1.19，股票相对估值有所上升，加之收紧流动性，估计市场短期以盘整为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2011  年5  月申万宏观经济景气先行指数为97.00  点，比4  月小幅下降0.07点。流动性紧缩和经济活跃度下降是经济景气指数小幅回落的主导因素，由于模型领先3  个月左右，从模型结果来看，未来3  个月宏观经济景气仍将在底部徘徊。
        6  月投资者情绪指数小幅下降，处于历史较低点位。当前市场分歧度较低，场内投机气氛平淡，对中短期后市表露出看好迹象，如出现流动性约束缓解信号，则中短期上涨概率较大，如无信号，市场将延续窄幅震荡行情。
        2011  年上半年表现最为突出的因子为股价因子和估值因子，选取低价股、低估值股票将大幅跑赢其相应的比较基准。本月表现最为突出的是成长因子，高成长股票跑赢低成长股票3.27%。
        自由流通市值加权的行业量化组合表现较好。按等权重加权的行业组合跑输沪深300  指数0.19%，按自由流通市值加权的行业组合跑赢沪深300  指数2  个百分点。
        6  月份市场止跌反弹，中小盘股表现较好，偏中小盘风格的稳定成长组合表现最好，跑赢上证指数近5  个百分点，其他数量组合仅优质低估组合跑输上证指数。平均来看，除稳定成长组合外，其他组合成份股均跑输所属行业的行业表现。
        由于新股的首日涨幅大幅提升，5  亿元资金采取平均策略参与6  月份新股申购累积收益率为7.86%，比5  月份上升11  个百分点（5  亿元资金采取平均策略参与5  月份新股申购累积收益率为-3.07%。）。