《管制计划协议》变动基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】港灯集团宣布已经与政府签订了08年后《管制计划协议》。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新《协议》的主要条款基本与05年和06年的两轮咨询过程中的公众预期相符，政府制定政策的出发点在于降低电费，减少污染物排放，并为市场开放铺平道路。此次公告扫除了该股面临的不确定因素，因此我们将该股目标价格从36.00港币上调至40.00港币。我们认为目前香港电灯的估值充分，因此我们对其维持落后大市评级。
        准许回报率降至9.99%。在新《协议》下，准许回报率从目前的13.5%  -15%降至9.99%。投资可再生能源的回报为11%。协议年期10年，到期后政府可以选择变更部分条款，或于终结时延长协议5年。同时，回报率将与排放表现挂钩，如果排放达标，政府将在回报率方面给予适当奖励，否则将进行惩罚。部分资产的折旧期也有所延长。企业在实现协议规定目标方面的表现也会作为政府奖惩的依据之一。目前的发展基金将由电费稳定基金取代，征收比率上限也从目前的本地收入的12.5%降至8%。电费稳定基金平均帐户余额的利息费用将参照短期市场利率。
        政府预计09年电费将下调10%或更多。根据新的管制协议，政府预计，继今年刚刚涨价后，08年12月，港灯集团的电费将下调10%或更多。具体下调幅度将根据新的条款视公司的平均净资产而定。电费检讨将遵照原定程序，除非政府要求将电费由行政会议最近一次批准电费的基础上提高5%以上。财务检讨也应遵照相同的程序，并更名为发展计划检讨。