公司  2011  年7  月7  日发布公告，同比2010  年同期增长70%-100%，预计2011Q2  的EPS  约0.2335-.0.2747  元，公司去年同期为0.1374  元，根据公司公告公司业绩增长的主要原因为公司处置沂南工业园土地产生非经常性损益1070  万元以及公司子公司山大华特卧龙学校经营业绩本期增长所致；我们分析公司业绩低于我们之前预期的主要原因为：1、子公司达因药业目前业务依然处于调整期，同时由于公司开始进行广告销售和组建药店销售队伍，因此在费用上可能有所增加，我们预计二季度达因药业贡献利润与一季度季报持平，整体贡献EPS  约0.2  元；2、母公司环保业务由于是工程类项目较多，在交付时间上各不相同，因此在确定收入方面存在一定滞后效应；3、公司教育产业基本保持一季度水平，我们预计全年贡献业绩在1000  万左右；
        我们从达因药业的网站上看到，公司九州网上药店已经开张，我们认为公司已经开始在销售方式上逐步摆脱传统方式，在行业内首先涉足网上药店的经营模式，再加上公司医院和药店的销售渠道，公司在销售模式上走在了同行业前列，我们认为随着公司未来新产品不断加入以及广告效应的逐步体现下半年整体销售将好于上半年；
        同时公司环保业务也正在好转，如果全年收入能够在年底确认预计将实现大幅增长，同时公司依然把环保业务做为母公司业务的重点，未来向好的趋势不会改变，
        我们预计公司  2011-13  年归属母公司净利润分别为1.14  亿元、1.46  亿元和1.76  亿元，同比分别增长61.07%、28.87%和20.37%，对应2011-13  年EPS  分别为0.63  元、0.81  元和0.97  元：我们认为公司股价合理区间为21.00  元—24.00  元，维持公司“买入”的投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】