投资要点：
        l  上半年国内运营商投资缓慢，受招标影响小的细分表现相对较好：上半年由于运营商投资节奏较慢，通信设备行业整体景气度较低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但可以看到，受招标进度影响较小的光配线网络和网络优化服务两个细分行业的平均收入增速超过其他子行业，说明运营商并非没有投入，而是受到招标进度的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计运营商将完成年初的资本开支全年计划，并在下半年加紧建设步伐，建议关注下半年通信设备行业景气度提升。
        l  主设备商平稳增长：（1）中兴通讯，预计11年二季度经营情况略好于一季度，目前全年订单任务完成情况好于10年，主业利润增长15%-20%；此外，通过出售国民技术股权取得2.89亿投资收益，拉动上半年EPS至0.45，同比增长48%。
        （2）烽火通信，EPON  设备由于光纤到户（FTTH）放号高峰尚未到来，增速有限；PTN  产品需等待下半年招标；光配线产品需求旺盛；公司总体二季度表现优于一季度，上半年预计增长19%。
        l  大富科技继续取得超行业平均增速：大富科技6  月21  日发布业绩预增公告，11  年上半年利润同比增长50%-75%，二季度公司运营情况良好，预计公司最终业绩将落在区间上限，业绩增速继续超越大多数通信设备公司。
        l  光配线网络最先受益FTTH  建设：中国电信提出三年城市光纤化目标，并大力提倡光纤到户（FTTH）的部署方式，11年所有宽带相关领域中，光配线网络（ODN）产品需求首先爆发，日海通讯作为行业龙头首先受益，预计上半年实现利润30%-35%增长。
        l  网络优化是  11年投资重点：运营商，尤其是中移动在数据流量暴增的冲击下，新增大量网络优化需求，同时WLAN  热点也会成为分流数据的重要手段。华星创业重点收益与网优服务的高增长，预计上半年可实现25%以上的利润增长。
        l  光纤光缆厂商扭转一季度颓势：（1）中天科技，一季度业绩欠佳，但电网产品年初的大量订单在二季度转化为收入，预计11年上半年公司业绩将与10年同期持平。（2）亨通光电，一季度业绩同样较弱，预计二季度随着光纤预制棒的产量提升，将带动上半年业绩到同比下滑-10%。
        l  投资策略：（1）低估值+超周期，寻找具有超周期成长因素，并在前番调整中被错杀的优质个股。（2）运营商投资重点，寻找11年运营商重点投资的细分子行业，预计在下半年运营商投资加速过程中受益将最为明显。建议买入：中兴通讯、大富科技，并积极关注：日海通讯、华星创业。