摘要：由于通货膨胀将出现趋势性的转折和下降，本轮政策紧缩周期可能进入尾声，随后政策取向应该会转入观察期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        央行决定从2011  年7  月7  日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中一年期存贷款基准利率分别上调25  个基点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们此前在6  月23  日的中期策略会上已经指出，通货膨胀的高点将在最近出现，随后通货膨胀将会波动下行。由于通货膨胀将出现趋势性的转折和下降，本轮政策紧缩周期可能进入尾声，随后政策取向应该会转入观察期。
        政策力度的放松，并非意味着政策工具使用的停止。为了在中期内维持正利率，本次加息或许不是年内的最后一次。而准备金率作为对冲流动性的工具将继续使用，但着眼点可能从当前的抑制银行信贷、提高资金成本回归到对冲因外汇占款而增加的流动性上。