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研究报告:申银万国-2011年下半年A股投资策略报告:左侧出手,龙头为上-110708

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-07-08 11:38:19
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 凌鹏
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 888 KB 分享者: 生**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要结论  :
        上半年,上证波动仅380  点,板块难以形成持续机会,投资陷入困局,原因如下:
        幡停心动,经济波动收敛下盈利预测调整不大,市场波动主要靠“心动”引发
        存量行情,09  年三季度后,市场陷入存量资金腾挪,大板块难以形成系统性机会
        投资之困,传统周期股增速不错但估值难以提升,新兴股业绩不及预期左侧出手,三季度先享受“小复苏”带来的500  点空间
        当前市场非常悲观,三季度经济由小滞胀到小复苏:周期品中首选先导性行业如房地产、乘用车、电子元器件,具有供应瓶颈的水泥、煤炭;传统消费类中青睐具有品牌和提价能力的白酒、服装;金融服务中的银行和保险建议标配;新兴成长类和中小创业板业绩下调可能性大,缺乏系统性机会,但部分股票机会显现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场在小复苏中上升大致500  点,从2700  到3200,建议左侧投资。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        倘若四季度通胀能下到  4%,则市场估值能进一步提升,上证综指能到3600  点,需要观察7  月份的通胀数据。
        通胀维持高位的对策:挖掘集中度提高的相对收益
        倘若通胀下滑不大,则选择盈利增速相对高的行业和企业非常重要,集中度提升是一个方向
        集中度提升的第一条线是政策导向下的行业集中度提升,主要是煤炭、水泥、锡、钨、锑等
        集中度提升的第二条线是行业自身集中度提升,主要是家电、啤酒、工程机械、电池、电子等
        集中度提升的第三条线是打通上下产业链企业,主要是煤化工、建立林木基地的造纸、开展储运业务的煤炭、打通上下游产业链的食品生产

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