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研究报告:申银万国-晨会纪要-110708

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-07-08 09:14:39
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 陶成知,张潇潇
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 685 KB 分享者: ye8****32 我要报错
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【研究报告内容摘要】

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        预期之内的加息,不变的“500  点”上行空间——7  月7  日央行加息点评预期内的加息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于6  月翘尾因素为全年最高,食品月环比也料将为0.5%以上的正增长(过去三年的6  月食品月环比均是负增长),因此6  月CPI再创新高已无悬念(申万宏观预计6  月CPI  或将达到6.5%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而今年以来的两次加息均是在CPI  数据公布之前的月初宣布。因此一个月前投资者就已普遍预期在7  月初会有一次加息,6  月28  日1  年期央票利率上行至3.5%之后加息预期再次加强,而昨日预期终于兑现。
        维持年中策略对市场的积极观点,若加息对市场造成向下冲击将是买入良机。随着下半年通胀形势受控,紧缩政策有望局部微调,政府投资项目也有望加速进行。经济将从二季度的“小滞胀”走向三季度的“小复苏”。若本次加息对市场造成短暂的向下冲击,将再次为投资者打开投资窗口,建议投资者继续积极加仓,周期品中超配地产、汽车、水泥,消费品中超配白酒和纺织服装。

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