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银行业研究报告:海通证券-银行业:央行加息点评-110707

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2011-07-07 14:00:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 董乐
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 139 KB 分享者: min****ya 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          事项:  中国人民银行于7月6日公布,自2011年7月7日起上调各类金融机构人民币存贷款基准利率,金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,此次加息是央行年内第三次加息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】关于此次央行加息,我们认为:  从紧的货币政策仍在延续,短期内货币政策转向的可能性不大:6月宏观数公布在即,此次央行的加息表明目前通胀形势仍然严峻。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尽管市场普遍预期6到7月份通胀将见顶,但在通胀形势明确缓解前,我们认为央行的货币政策不会出现大的松动,更不会有明显的转向。
        下半年经济关注焦点可能由"涨"转"滞",加息和提准的频率将明显下降:今年上半年央行货币政策基本按照"每月提准一次,每两月加息一次"的频率进行,但随着货币政策的不断收紧,实体经济面临的融资困难,资金成本上升的问题也日益加剧。随着市场对通胀见顶的预期增强,我们预测下半年经济关注重点将由防通胀向保经济转变,货币政策的使用将更加稳健。在这样的情况下,虽然很难看到货币政策明显转向,但继续加码的可能性不大,未来央行提准和加息的频率将有望下降。
        此次央行加息对上市银行2011年净利润影响偏正面:由于此次加息并没有上调活期存款利率,因此对于上市银行利润影响偏正面,但对2011年利润影响幅度也仅在1%以内。具体到个股上,相对受益较大的上市银行主要有招商银行、宁波银行、兴业银行和交通银行。

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