主要内容：
        关注行业集中度来源于水泥投资机会的启示。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】去年7  月以来，水泥股出现持续8  月的行情，供给约束为主要投资线索。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但水泥行业产能利用率不高，供求关系没有反转，供给问题无法完全解释水泥基本面改善和投资机会的持续性。行业集中度是非常重要的因素。由于水泥市场具有明显的区域性，各区域内水泥行业集中度已很高，龙头企业对区域市场具有很强的控制力。
        政策和企业困局决定提升行业集中度是必由之路。资源约束和公地悲剧要求政府必须采取措施提高资源开采和利用效率，提高行业集中度是最直接的措施。企业成本高企造成盈利空间受到挤压，努力提高市场份额是维持盈利能力的重要手段。
        提升行业集中度分为三条线索。其一，政策引导的集中度提升；其二，行业内生的集中度提升；其三，纵向整合的集中度提升。
        政策引导的集中度提升，关注煤炭、水泥、钨锑锡等。政策引导行业集中度提升的背后是资源约束，主要集中在高耗能和资源性行业。政策目标在于促进资源高效有序的开采利用，主要政策导向在于控制行业产能和促进行业整合。煤炭行业建议关注冀中能源、中国神华、兖州煤业。水泥生产技术的升级换代为行业龙头扩张市场份额提供了很大的空间，建议关注海螺水泥、冀东水泥。钨锑锡等小金属期待类似稀土行业的资源整合，建议关注厦门钨业、辰州矿业和锡业股份。
        行业内生的集中度提升分为两条线索，其一集中度提升过程中的行业，其二集中度已经很高的行业。集中度正在提升的行业中，龙头公司市场份额快速上升，盈利增长能够超越行业，甚至超越周期，建议关注纺织、电池制造、水泥制造等行业。集中度已经很高的行业中，龙头公司通过差异化战略提升盈利水平，从竞争激烈的红海驶入差异化的蓝海。建议关注白色家电的格力电器、美的电器，啤酒行业的青岛啤酒，工程机械行业的三一重工、中联重科。
        纵向整合的集中度提升主要由企业盈利压力推动。纵向整合可分为两条线索，其一向上游扩张的资源导向型整合，其二向下游扩张的市场导向型整合。资源导向型整合建议关注煤化工行业的湖北宜化、天原集团、内蒙君正、中泰化学和造纸行业的岳阳林纸。市场导向型整合建议关注煤炭行业的中国神华、山煤国际和农林牧渔行业的雏鹰农牧、圣农发展和新希望。