投资要点:
        公司是国内最主要的厨房电器生产商之一，其产品包括灶具、热水器、油烟机消毒柜和橱柜等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中怡康数据显示，2010  年公司核心品灶具、油烟机与消毒柜的市场占有率分别为9.72%、7.57%和4.61%，市场占有率分别位列同行业第一、第三与第六。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司定位中端，与其他厨电龙头相比，公司产品性价比优势更为明显，符合农村普及率提高与城市保障房推动的新增需求定位。
        公司渠道策略为经销商为核心，当前公司拥有近1700  家厨房电器专卖店与近300  家橱柜专卖店，其规模属业内翘楚。公司规划在年内将橱柜与厨房电器专卖店渠道整合，整合后其协同优势值得关注。
        2011  年，公司将发力橱柜市场，橱柜销售需要测量、设计、安装等环节，销售过程中包含了为用户提供部分厨房装修解决方案。因此我们视公司扩张橱柜产能为由厨房电器提供商向厨房整体解决方案提供商转型的第一步。
        仅考虑传统渠道增量，预计公司2011  年与2012  年的每股收益为0.67  元与0.86  元，对应的PE  分别为18.70  倍与14.44  倍，估值在当前小家电板块中优势明显，规划中的保障房项目若进展顺利，明年装修需求将较2010  年增长45%以上（表1），给予公司“买入”投资评级。