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家电行业研究报告:兴业证券-家电下乡6月销售数据点评:政策的边际效果正在减弱-110706

行业名称: 家电行业 股票代码: 分享时间:2011-07-07 11:44:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈宇
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 169 KB 分享者: lor****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】

商务部公布  6  月份家电下乡销售数据:
        6  月份全国家电下乡产品销售570.8  万台,实现销售额150.5  亿元,同比分别下降4.4%和上升11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从地区看,山东、河南等四个省份销售额过10  亿元,占全国家电下乡产品销售总额41.8%;从产品品类看,销售额超过20  亿的产品有冰箱、彩电和空调,3  类产品合计占家电下乡销售总额的73.7%;从企业看,海尔集团、海信集团、美的集团位列销售额前3  名。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2011  年1-6  月份,全国家电下乡产品累计销售5093.8  万台,实现销售额1245.75  亿元,同比分别增长56.7%和83.7%。
        点评:
        6  月份家电下乡销量同比下降4.4%,延续了4  月份以来的销量增长颓势,我们认为主要有以下原因:1、政策刺激的边际效果不断减弱
        家电下乡自  07  年底三省一市试点、08  年14  省推广、09  年全国推广以来,家电下乡的销售情况一直保持着快速的增长。2010  年农村家电下乡实现销量7729  万台,销售收入实现1736  亿元,同比分别增长124%和168%,家电下乡政策的推广作用显著。另一方面,2010  年家电下乡的迅速增长同时也加大了2011  年家电下乡销售数据进一步超预期增长的难度。
        从我们实际调研的反馈来看,2010  年家电下乡销售的高基数确实给2011  年的销量增速提出了挑战。上半年,不少企业在2010  年家电销售高基数以及2011  年宏观经济增速放缓的背景下,家电销售的同比增速预期均有所下调。这一点尤其表现在洗衣机和电视机行业。根据产业在线的数据,2011  年5  月份的洗衣机和电视机销量同比增速分别降到了5%和7%,这也许是终端需求不足的表现,我们将对三四级市场以及农村市场的需求做进一步跟踪,同时等待未来数据的检验。
        

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