事项：        
        公告1：11年7  月4日公司与北京美福润医药科技公司以及MediciNova公司订立《浙江森迈医药生物技术有限公司合资经营企业合同》，约定共同合作开发MN-221治疗哮喘新药。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    公告2：日本Kaneka公司向美国ITC申请对公司辅酶Q10产品进行337调查，认为国内七家企业侵犯了其辅酶Q10  的美国专利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    我们的观点：从7月4日公司公布定增融资20  亿元投资建设生命营养品、特色原料药及制剂出口基地建设项目预案，到今日对外合作开发治疗哮喘新药，公司接连公布投资项目，可见公司制药业务发展的步伐已经逐步加快。MN-221国内市场前景广阔，预计3~5年内完成国内临床。    辅酶Q10占公司收入和利润比例较小，专利纠纷对公司业绩影响极小，不改公司的发展趋势。    随着新药上市以及募投项目的建设完成，预计3~5年后，公司的发展模式将由单一依靠维生素将转变为营养品、特色原料药、制剂协同发展的格局。我们维持公司11-13年EPS为2.86/  3.23  /3.42元，对应11-13PE为12/10/10。目前估值偏低，  随着特色原料药和制剂业务的发展，公司对维生素的依赖降低，估值有望逐步提升，维持"谨慎推荐"评级。