事件：
        公司发布公告，增资并购浙江广海立信，增资入股上海济祥
        公司发布重大工程中标公告
        并购协同效益明显，市场整合将成为常态
        公司拟分别使用超募资金  800  万元和400  万元，增资并购与入股浙江广海立信和上海济祥，增资后公司将分别持有44.08%和30.77%股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，广海立信主要聚焦于非现场执法系统，在杭州地区具有垄断地位；而上海济祥在动态交通信息服务、公交控制系统等领域有着较强的技术积累。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然未来两年贡献的业绩可能不超过500  万元，但我们认为银江与两家公司之间存在着良好的产品与技术融合性，协同效应明显。我们认为公司所处的“智能城市”市场应用领域众多、格局分散，并购是获得市场渠道与技术经验的有效方式。公司将充分利用自身资本实力与品牌优势，不断进行市场整合，并购将呈现常态化的趋势。
        大单接连不断，来源更加均衡
        我们注意到一个月来公司已发布  4  则重大工程中标公告，金额合计占2010  年营业收入的31.55%，而在6  月之前并无类似公告出现，说明招标频率明显上升。而根据过往经验，智能交通项目的招标高峰集中于7、8  月份，因此未来仍将不断有大单出现。
        我们在此前的报告中曾指出公司的全国性布局已初见成效，近期项目中标的情况印证了我们的判断，4  个重大项目只有一项来自于浙江省内，金额占比也较小，我们认为这一趋势仍将延续，公司订单来源将更加均衡。
        业绩加速增长可期，维持买入评级
        由于  1  季度招投标项目较少以及收入结算主要集中在下半年，我们预计公司中报业绩增速在30%左右，而下半年收入增速将不断提升。我们维持2011  年盈利预测0.43  元，但上调2012-2013  年EPS由此前的0.63  元和0.88元至0.65  和0.91  元，维持“买入”评级，由于公司未来并购重组将不断进行，所以给予较高估值，目标价18.2  元。
        风险提示：
        收入结算风险以及创业板估值水平整体下移风险