事件：中国人民银行决定，自2011  年7  月7  日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25  个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整
主要观点：
        此次加息符合我们年中报告《“滞”易控  胀难收-2011  年下半年国内经济展望》中的预测，但加息时机晚于我们预测。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5、6  月份欧债危机升级制约了国内央行“两月加息一次”的节奏，随着7  月2  日希腊危机暂时缓解，加息重新提上日程
        此次加息属于对称加息，而不是“非对称加息”，这说明政府认为近期出现的“中小企业融资难”的问题是信贷行政调控下的必然结果。但鉴于6月底中小企业融资利率（珠三角票据直贴利率）已经接近07  年底高位，预计后续非对称加息的可能性增大
        控通胀仍然是目前宏观调控的首要任务。上半年，在M2  低估1.5  个百分点以上，社会融资规模与去年同期相当的背景下，下半年经济大幅下行的概率较小，而通胀上行压力犹存,政府仍倾向“控通胀”。预计6、7  月份CPI  在6.6%与6.2%，四季度仍有4.4%。因此，我们认为8  或9  月份将再次加息25  个基点，其采取非对称的可能性较大
        7月份不排除上调准备金率的可能，当月公开市场到期量3280  亿元，而且当月外汇占款或在3000  亿元上下。但目前货币市场利率高位运行或制约其上调。
风险提示：
        外围经济复苏持续低于预期