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研究报告:北京领先国际金融-对称加息好于预期-110706

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-07-07 09:02:37
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 董先安,罗莎,姚晏頔
研报出处: 北京领先国际金融 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 531 KB 分享者: 混****王 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        周三央行决定,自7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率,其中金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点至3.5%和6.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    从定存端来看,与去年10月、12月以及今年2月三次期限上非对称的加息不同,4月6日和今日加息央行在定存端对各期限都对称加25基点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,自2010年10月启动本轮加息以来,央行5次在1年期短端定存利率上加息幅度均为25基点,前4次加息中对2、3、5年期的加息幅度逐次递减(除11年2月9日5年期长端定存加息45基点,高于前一次的35基点外),其中5年期长端定存利率加息幅度由10年10月20日的60基点降至11年4月6日和7月6日的25基点,显示央行对中期通胀可控的信心。    6月商务部农产品价格指数环比超预期上升,肉类涨幅维持高位,蔬菜因大雨在上周止跌回升。"猪粮比"在6月29日时为8.47,为09年2月中来的高点,自2010年7月下旬以来猪粮比一直位于盈亏平衡线之上。5月份生猪存栏4.53亿头,同比4.4%,同比自今年2月转正以来持续上升。猪肉以外各项价格处于高位波动。    总理强调保持经济增长走势,后期通胀将可控回落,国内政策内生放松方向已经明确。目前可确认,流动性最紧和政策最超调时期已过去,经济最差和通胀高峰即将到来,年内最后一次加息是真正的利空出尽,对称加息好于不对称预期,有利银行扩大利差。本周行情显示市场反弹情绪继续,建议把握机会逢低买入。    

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