全年合同销售  50%增长可预期
        根据开工和建设情况，预计全年推盘有望达到180  亿，其中青岛燕儿岛项目占四分之一，其他较分散在20  个项目；
        根据公司去化率和市场情况综合判断，预计公司能实现  90  亿左右的合同销售额；预计燕儿岛项目  7  月中旬会开，7  月销售数据将明显改善；截止5  月底实现15  亿销售；推盘集中在下半年，拳头项目为青岛燕儿岛项目；其他销售项目较为分散。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        集团下属唯一地产平台的地位得到进一步强化和确认
        作为山东省国资委旗下唯一以房地产开发为主营业务的上市公司，强大的股东背景给予公司的帮助体现在产业链的多个环节；预计公司与银座股份在商业体开发上将进一步明确分工，作为唯一开发平台地位将得到加强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        预计业绩将实现较快增长
        公司的项目储备丰富，截止2010  年底的权益未结面积为600  万平，项目储备进入集中收获期；
        公司项目主要位于山东省内，山东市场相对理性，受限购和调控政策影响较小；2011  年公司销售规模进入爆发期，预计合同销售额增长超过50%。
        盈利预测与估值
        我们预测，公司未来两年的业绩将会保持高速增长，净利润年均复合增速在80%左右。
        2011、2012  年的EPS  分别为0.73  和1.38  元，对应的PE  分别为11.0  和5.9  倍；根据测算，公司2011  年的每股RNAV  为12.80  元。我们认为公司价值存在严重低估，给予“强烈推荐”的评级，目标价12.5  元。
        催化剂
        公司2011  年的推盘计划主要集中在下半年，随着7  月燕儿岛等诸多项目逐步进入销售期，推盘高峰临近，销售有望进入爆发增长阶段。
        风险提示
        我们对公司判断的主要风险在于：1、政府可能扩大限购范围，届时将会对公司在三四线城市的销售产生不利影响；2、货币政策进一步收缩将使销售速度下滑；3、公司采取相对保守方式结算业绩，会导致报表业绩低于预期。