【行业公司评论】
建材：发改委公布07??年应淘汰落后水泥产能企业名单简评
石磊??021-68801207??shilei@essences.com.cn
落后产能淘汰加速助力景气度回升：1??月7??日，国家发改委公布了发改委公布07??年应淘汰落后水泥产能企业名单。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时提出，对无证生产的水泥企业，工商、质检部门要坚决予以查处和取缔，电力部门一律停止供电。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）有生产许可证但未完成淘汰任务的不得换发生产许可证。我们认为这对于加速落后水泥产能退出市场非常有利，名单的推出加大了社会监督淘汰落后产能的关注度；从地方政府角度而言，国家对节能降耗指标的考核以及环保的压力，也促使地方政府加大了淘汰落后水泥产能的力度。在固定资产投资高增长拉动水泥需求保持高增长的背景下，落后水泥产能的加速淘汰有助于缓解新增产能释放的压力，从而改善水泥产品的供求状况，推动水泥价格上涨和水泥行业的景气度继续回升。
落后水泥产能的淘汰将为新增水泥产能提供比较大的市场空间，由于国家重点支持水泥企业名单公布后，大型水
泥企业成为扩产的主力军，因此，大型水泥企业明显成为落后水泥产能淘汰的受益者。从淘汰名单看，海螺水泥目标区域市场共需淘汰落后产能水泥企业397??家，淘汰生产线542??条，分别占全国的37.24%和36.77%。冀东水泥目标区域市场共需淘汰落后产能水泥企业288??家，淘汰生产线396??条，分别占全国的27.02%和26.87%，两家公司受益明显。
我们维持对水泥行业“领先大市-B”的投资评级，详细分析见行业快报。
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【市场动态】
A??股走势：沪指重上5400??农业成为主题
诸海滨??021-68801205??zhuhb@essences.com.cn
尽管香港市场受到周五美国股市影响，恒指跌700??多点，跌幅2.75%，但A??股似乎没有受到太大影响，上涨股票家数明显多于下跌家数，市场继续活跃。板块方面，市场热点主题主要围绕着“农业”展开。一方面，农产品个股如种业、糖业、棉花、渔业等公司大量位居涨幅前列；另一方面和农业相关的化肥中氮肥和钾肥、农药甚至饲料等相关股票也大幅上涨。另外建材、化工、医药等传统聚集大量小市值的板块也非常活跃。值得注意的是权重行业的相关表现。煤炭板块开始整体活跃，可能由于近期石油价格猛涨的比价效应及前期的涨幅落后，其中兰花科创、神火股份成为领涨股票。另外地产行业复苏的迹象比较明显，万科和招商地产等上涨4%。总体看，近期美元贬值引发的相关“有色金属、能源、贵金属以及农产品”价格的连锁反映机制已经形成，反复活跃成为市场的投资主线。
港股走势：恒指跌340??点
诸海滨??021-68801205??zhuhb@essences.com.cn
恒指周一报27179.49，跌340.2，成交1135??亿元。国企指数走势类同，收报15590??点，跌313??点。大市成交增至1135??亿元。长实(0001)报147??元，升2.8??元；和黄(0013)报91.1??元，升1.1??元；建设银行(0939)报6??元，跌0.21??元；工行(1398)报5.27??元，跌0.04??元。中国移动(0941)报134.3??元，跌1.4??元；港交所(0388)报211.4元，跌5.2??元；中国人寿(2628)报38.6??元，跌1.05??元。中国石油(0857)报13.86??元，跌0.32??元；中国神华(1088)
报45.5??元，跌0.65??元。预计市场注意力将集中在本周四美联储局主席伯南克的演说。