动力煤价涨幅趋缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前处于动力煤的季节性需求旺季，经过前期的煤价上涨，短期看，动力煤价大幅上涨的可能较小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）判断依据是影响前期国内动力煤价格继续上涨的有关因素作用有所弱化，包括大秦线检修结束供给增加，进口煤回升，国内煤炭供给稳定增长，政府加大煤电供需协调和价格管控等。    全年看，动力煤总体处于供求偏紧状态，但煤价涨幅可能较低。从供给看，未来煤炭产量平稳增加，净进口回升，但运力紧张；需求看，固定资产投资维持高位，  增速回落，受此影响，煤炭需求增速将下降；保障房建设对煤炭需求增长的拉动不确定，气候和季节性因素影响需求波动幅度。    维持行业"中性"评级。从估值水平看，煤炭板块市盈率（TTM）17.7  倍，  基于2011  年一致预期的EPS  预测的市盈率15.2  倍，在各行业中属于低估值板块。制约煤炭板块走势主要在宏观政策层面，基于通胀高企、紧缩政策延续以及对经济增速减慢的预期，市场处于调整中。下半年市场的机会主要来自宏观政策预期改善带来的市场反弹机会。    重点关注的品种：煤价上涨对业绩贡献大的公司，中国神华；资产注入预期公司，  潞安环能和山煤国际；业绩改善型公司兰花科创以及超跌反弹品种郑州煤电、国投新集和煤气化等。