数据周报摘要：
        2011年6月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数为50.9%，环比回落1.1个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从绝对水平来看，新订单指数、出口订单指数均处于历史底部，也差于2010年6月份-8月份经济疲软时的低点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然PMI已经处于历史低位，但从环比下降的幅度来看，PMI原材料、新订单以及出口订单分项的回落仍然超过了1个百分点。反映出总需求的疲弱。如果反向思考这一现象，市场容易得到在今年三季度在库存调整结束后PMI将反弹的结论。但我们认为三季度PMI反弹力度低于市场预期的可能性更大一些。因为二季度经济调整的核心在于总需求而不是库存调整周期。
        海外的工业周期看上去更为健康。例如本周四公布的美国芝加哥PMI指数大幅反弹了5个百分点，芝加哥PMI指数中库存分项同时出现下降。我们认为美国PMI指数在最近两个月内过山车式的波动由供应链扰动主导。与之对比，我们认为中国的情况并不能用供应链的问题来解释，也不能仅依据供应链恢复预测我国PMI将出现大幅反弹的结论。
        截止6月30日，共有204家上市公司发布预增公告，占上市公司总数的9%，发布业绩预告上市公司总数的26%。与过去5年上市公司业绩预增的比例相比，上市公司的盈利处于正常的市场预测区间，并不悲观。我们预计二季度上市公司净利润同比增速继续放缓，但与去年同期相比将有10%以上的增长。对于大盘，我们认为三季度大盘下行的概率比上涨的概率比更大一些。指数预测区间维持前期2500-2750的判断。行业配臵上，我们维持前期的配臵。首选的是防御性强的银行、地产和电力板块，以及盈利增速确定低估值的成长股。