中报部分重点公司增速可能较一季度加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计，量价齐升加二季度确认大量预收款将推动茅台中报净利增长约53%(1Q49%)，EPS4.55  元；五粮液中报净利有望增长约38%(1Q36%)，EPS0.83  元；新品、1573  涨价和中低档放量升级有望推动泸州老窖中报净利增长约34%(1Q32%)，EPS1.00  元，其中白酒净利增长约46%(1Q41%)，EPS0.92  元；原奶成本压力下降和增发有动力释放业绩，  预计伊利中报净利增长约50%(1Q16%)，EPS0.30  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们可能低估五粮液、张裕、伊利和青啤2011年净利增速。根据对重点公司中报预测和全年预测倒推，计算下半年净利增速，我们可能低估了五粮液、张裕、伊利和青啤的全年业绩，根据中报实际情况，我们后续将进行调整。
        6月食品饮料指数涨3.6%,跑赢沪深300约2.2%。非高端白酒、肉制品、高端白酒子行业中涨幅前三。其中，高端白酒已连续4个月取得正的绝对收益，上半年收益率在子行业中最高。另外，主打成长性的非高端白酒在最近一个月和最近5个交易日均表现领先，这可能表明市场近期风格开始转向积极。
        相对收益靠品种，绝对收益等时间。平安策略观点，内部政策预期和外部贸易条件双改善可能推动市场向积极方向变化。故我们认为，食品饮料获取相对收益要靠品种，两类重点：一是双汇发展，我们坚持中期策略观点，即双汇是下半年首选品种，股价上涨靠两点，市场对公司恢复和未来预期过于悲观和公司股价由悲观者定价转向乐观者定价。第二类是仍在快速成长的二线白酒，首选山西汾酒，关注酒鬼酒等小市值白酒公司。食品饮料公司净利仍在快速增长，故要获得绝对收益只需要等时间，建议关注茅台、五粮液、张裕、伊利等。
        1-5月，液体乳、制糖、肉制品及副产品加工、啤酒、葡萄酒、果菜汁利润总额增速较1季度明显加快。其中液体乳增速达到45.1%，较1季度23.3%的增速高了约22个百分点，应有乳业巨头在释放利润。1-5月，税前利润增速较快的子行业有：制糖61.1%、畜禽屠宰52.8%、饲料加工50.2%、果菜汁48.3%、啤酒47.8%、黄酒45.8%，液体乳45.1%、白酒38.9%、葡萄酒35.3%。