一  宏观经济回顾与展望——希腊惊险一跳，故事还没完
        希腊在上周完成了惊险的一跳，如果跳不好，希腊会跌入债务违约的深渊，不过好在有惊无险，新一轮财政紧缩方案在希腊国会的两轮投票都获得通过，希腊成功跳到了深渊的另一边，围观中的市场各方也长舒了一口气。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        不过故事还远未讲完，希腊这惊险而成功的一跳，只不过避免了希腊现时违约的风险，巨大的债务包袱不仅没有减轻，而且越来越沉重，就在国会通过投票后，欧盟表示会迅速拨付新一笔120  亿欧元的援助资金。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        希腊看起来正在上瘾，它陷入了依靠借新债还旧债的恶性循环，就像一个依赖毒品的病人，只有更大剂量的毒品才能遏止住前一剂毒品快感过后的痛苦。希腊经济在2010  年衰退了6.6%，预估今年会继续衰退4%，而债务占GDP  的比重已上升到超过140%，显然，希腊的还债能力正在减弱而不是增强，继续借钱给希腊完全是赌博行为。
        希腊民众的暴力抗议更加深了这一担忧，混乱的国内局势显然无助于希腊经济迅速恢复增长。我们仍倾向于认为，希腊国会投票获得通过，只不过是将违约时点向后拖延，希腊在今年就发生债务重组的几率仍然很大。
        希腊暂时避免违约，使得全球市场的避险情绪大幅消退，美国国债收益率出现了报复性的反弹，当然这与联储在6  月底正式结束QE2  的时点配合的很完美，但我们并不会认为，是联储结束QE2  导致美债暴跌，我们仍坚持此前的看法，即在当前条件下，美债收益率正处于严重低估的状态，未来方向将以走升为主。
        此前同样被热炒的避险品种黄金，近期则一蹶不振，就在希腊国会投票前夕，黄金就出现了大幅下跌，投票通过后，黄金继续下跌。如果用以前那些所谓支持黄金上涨的理由，比如避险、通胀、流动性等等因素，都无法解释上周黄金的走势。实际上，我们仍担心，黄金被赋予了过于“神化”的色彩，导致投机资金主导了黄金的波动。
        短期来看，金价将会继续下行，有较大可能去测试1450-1460的支撑，这里是5  月份低点所在。如果该支撑失守，那么黄金将会在技术上构筑头部，届时甚至会有跌向1400  下方的巨大风险。