1、资金面逐渐缓解，收益率还有一定下行空间
        6月法定存款准备金率上调与银行半年末存贷比考核相互叠加,令近期资金面捉襟见肘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为缓解流动性紧张，央行实施500亿元逆回购和500亿元国库现金定存招标，公开市场更是连续六周累计净投放近5000亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周公开市场操作到期1420亿元，但由于央票一、二市场利差倒挂仍然较大，央行继续净投放在所难免。预计本周末进入7月份后,随着央行公开市场继续净投放，资金面紧张的局面将逐渐缓解。
        上周1年期央票发行利率继续上行10bp至3.50%，央行的主要目的还是为了扭转一二级市场利差倒挂程度，提振央票需求。温家宝总理近期指出中国遏制通胀的努力已经奏效，这意味着未来CPI将放缓，而全球经济放缓已经成为下半年的宏观大背景，因此政策紧缩预期缓解将成为下半年的主导，而资金面只是短期扰动因素。我们认为待资金面缓解之后，债券市场收益率还有一定下行空间。
2、7年期国债报价分析
        目前7年期国债收益率曲线显示为3.71%，市场双边报买为3.71%，报卖为3.68%，成交集中在3.70%，高于历史均值，具备配置价值。