定向增发，提升综合实力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司具有较强竞争优势与研发实力，近年受制于生产场地，发展稍显滞慢。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次增发拟向不超过10  名特定对象发行不超过7000万股，发行价格不低于27.98  元/股，募资总额不超过20  亿元。募集资金主要用于全资子公司浙江昌海生物有限公司实施“生命营养品、特色原料药及制剂出口基地建设项目”，有望打开公司成长空间，提升综合实力。
        生命营养品：巩固现有优势。公司在脂溶性维生素生产技术、成本、市场等方面具备了良好基础，在全球市场具有很强竞争优势，其中VE  产能全国最大，全球第三；生物素产能约占全球总产能的70%。募投生命营养品项目重点发展高附加值、高技术要求的高含量维生素E（2  万吨），拓展天然维生素E（500吨）、生物素（100  吨）、维生素A（1500  吨）、维生素D3（300  吨）等产品。
        制剂出口基地：参与国际制药行业虚拟一体化。公司研发实力较强，通过多年自主研发，已研制成功多个特色药物，并有多个创新品种在研。制剂出口基地建设高起点、高标准、高投入，既可开拓自有品牌制剂欧美市场销售，也可承接国际跨国药企合同生产，参与国际制药行业虚拟一体化。
        原料药项目：进军欧美高端市场。公司已有多种原料药通过国际认证,并出口国际高端规范市场，如盐酸万古霉素、替考拉宁、本芴醇、蒿甲醚、左氧氟沙星等。通过募投项目建设，有利于公司新开发的原料药产品实现规模化生产，进军欧美高端市场。
        VE  景气延续，维持买入评级。VE  寡头格局延续行业景气，新生产基地建设有望打开公司成长空间，我们维持11、12、13  年盈利预测2.68  元、2.98、3.27元，同比增长5%、11%、10%，对应的预测市盈率为12、11、9  倍，公司当前估值十分安全，VE、VA  价格向上，维持买入评级。