1.上半年板块走势回顾及成因  
        上半年，有色金属  (申万)涨幅为-11.70%，沪深300指数涨幅为-4.64%，涨幅跑输沪深300指数7.06个百分点，板块整体走势基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整个上半年的板块走势，主要由两个因素影响，即中国因素与美国因素，其次，欧洲因素对板块阶段性的产生了影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国因素的"负面"作用一直没有减弱。2月份以后，美国因素一度支撑板块走高，而3月以来支撑力度逐步减小。欧洲经济复苏与加息并存，且欧债危机再上日程，对板块表现作用整体来看偏"负面"。  
        2.下半年：压力或有缓解，但仍然是结构性机会  
        美国因素，房市数据低迷，就业市场改善也需时日，对基本金属支撑力度不强。中国的结构调整的步伐已见成效，11年金属需求增速适度回落迹象逐渐明朗，流动性在4季度虽有收紧放缓预期，但控通胀仍然是中国的首要任务，中国因素的"负面"作用将有所减轻，但仍谈不上成为动力。欧洲因素复苏与加息并存的局面并没有改变，支撑有限。基本金属不存在趋势性机会，需要关注的是仍然是整合等外延式成长所带来的投资机会。  包钢稀土在我们4月19日重点推荐后，至今最大涨幅达到41%，充分的体现了行业的结构性投资机会。做为稀土业纲领性文件的《国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》还将继续影响行业发展，后续的南方稀土整合，1-2年大力发展深加工等国家意图将继续得以贯彻。而在稀土价格回归价值基本实现后，稀土永磁业成本基本稳定，同时受益于大力发展深加工逐渐被摆上日程，可继续享受政策盛宴，下游需求空间也将逐渐打开，投资机会日趋明朗。钨价仍将位于高位，电子铝材继续受益于新经济引发的新的市场需求以及日本产业转移，经济增长的不确定与通胀预期的存在继续支撑金价高位。三个子行业景气度仍然较高，  行业继续呈现存在结构性投资机会的特点。