投资要点：
        截止7  月1  日，沪指收于2759  点，月涨幅0.58%，深成指月涨幅4.4%，创业板和中小板综指月涨幅分别为1.06%和5.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6  月股指呈前抑后扬走势，沪指月初震荡下挫并在中旬创年内2610  点最低位，之后持续回升至2700  点上方，基本符合我们“6  月有望寒极而缓退”的判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场情绪在极度悲观后开始回暖，成交量也从极度低迷开始明显放大。
        通胀“峰”仍在继续。短期从食品价格数据看，通胀进入峰区后可能还有波动。虽然各项食品环比涨幅有所回落，但权重较大的猪肉仍在持续上涨。
        预期“底”正在形成。6  月PMI  再创新低但仍在50  之上，增速有所减缓，但经济“硬着陆”概率仍较小。6  月加息预期屡次落空，表明调控已经较为谨慎。7  月若加息落地，对后期政策走势判断的分歧将加深，将进入政策效果观察期。7  月中旬政治局会议对经济判断和政策基调情况会使预期更加明朗。财政政策预期回“春”：近期超预期的个税减免，以及未来政府主导型投资将加快，保障房、水利建设等将加速推进，在调控观察期窗口将形成明显的预期“底”。
        预计7  月市场流动性不会“更紧”。上半年信贷投放低于预期的情况下，7月份信贷增速环比将有改善。银行理财产品纳入监管，部分挤出资金可能被估值合理且近期略有财富效应的股市吸引，总体上有利股市资金面预期。
          市场走势：  数据仍将呈现通胀高位、经济缓落；预期上对“低”通胀、“稳”增长有所憧憬。市场已经具备相对乐观的弹性，我们预计7  月市场仍然存在温和修复的力量，维持下半年上证指数主体运行区域2700  点至3100  点的判断。
配置建议：
          盈利校正将成为7  月行情的重要组成部分。上周我们根据wind  资讯的预期比较，我们认为房地产、医药、白酒葡萄酒、钢铁、建材、农产品、半导体与半导体生产设备、啤酒、建筑产品III，这些板块可能具有业绩校正的力量。
        这种盈利校正的力量仍将是7  月行情的重要组成部分。
        外部纾困，商品存在交易性机会。希腊紧缩计划推进、欧洲7  月加息预期强化或使货币欧强美弱持续一段时间，短期将利好商品。后期仍需持续观察欧债救援计划的进展，同时特别关注QE2  结束之后美国货币政策的走向。
        重点关注板块：1）持续关注房地产、汽车；2）关注市场情绪活跃背景下大金融板块（保险、证券、银行）的投资机会。3）继续关注稳健增长领域的机会：白酒、家电4）适度参与欧强美弱环境下煤炭、有色行业的交易性机会；5）关注盈利增长超预期的行业及个股。
        风险提示：经济出现超预期下滑。