市场判断：坚持市场回升是渐进的“U”型判断，上行节奏将分两步走，当前属于政策
        预期改善推动的小行情阶段，增长预期改善驱动的大行情需等到三季度末。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继续看好7  月份市场，建议重点把握主题投资机会，转移金融、深挖消费、增配投资。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        市场判断：政策预期改善继续推动市场回升。上周市场震荡加剧，但强势格局延续。坚持前期策略观点，6  月底到7  月初市场企稳回升窗口已然打开。通胀数据冲顶和增长数据回落将共同推动内部政策预期的改善；全球资金避险情绪回落和大宗商品价格回调共同推动外部贸易条件的改善，这是市场逐步走入企稳回升通道的前提。与市场其他悲观看法不同，我们认为政策预期改善比政策变化本身对于市场的正面刺激作用更大，货币政策从数量型工具逐步转向价格型工具，财政政策出现结构性松动的预期都会对市场形成正面驱动，维持对7  月份市场的乐观看法。
        阶段演变：从7  月份小行情到4  季度大行情。方向判断的下一步是市场空间判断。与近期其他机构大幅调高指数目标点位不同，我们认为市场回升是渐进的“U”型而非一次到位的“V”型，市场上行节奏将分两阶段展开。7  月属于“小行情”，政策预期改善提供上行动力，但政策调控风险和上市公司盈利风险仍待释放，所以指数上行空间有限，个股主题行情更活跃；“大行情”需要等到三季度末，经济回升改善增长预期，政策出现实质性松动，盈利上调和政策改善的共振有望推动市场指数出现更好表现。两次行情中间的8  月则可能因为风险暴露因素出现阶段性的停顿和整理。
        投资方向：短期主题投资到投资品王者归来。在下半年市场行情“两步走“的节奏判断下，我们认为7  月份的小行情可能出现”重个股轻指数”状况，指数缓步上行，但个股机会相对活跃。在此背景下，建议重点把握主题性投资机会，其中受益于政府投资改善预期的高确定性周期品板块和受益于业绩不确定性降低的优质成长股构成主要配置方向。而四季度大行情则可能出现”重指数轻个股“状况，建议重点关注受益于实体经济逐步回暖的高业绩弹性周期股，尤其是受益于地方公共品建设大幅提速的投资品板块，这将是届时市场上行的主要受益者。
        行业配置：转移金融、深挖消费，增配投资。配置角度看，在地方政府负债处理引发的拨备担忧和货币调控重回加息通道引发的息差风险压制下，3  季度银行股防御性将趋于下降，而同样低估值的非银金融和地产股的业绩向下弹性远低于银行，建议将银行股配置转向上述板块；通胀见顶回落带动的消费增速回升将推动3  季度消费股行情继续演绎，建议继续深挖白酒、零售、家电板块；政府投资改善的预期将提升水利、军工等高确定性投资品板块的配置价值，建议继续增配；主题投资方面继续关注“三网建设”（信息网、用电网、环保网）主题中的高确定性公司。