事件：
        中国物流与采购联合会（CFLP）于2011  年7  月1  日公布的6  月份制造业采购经理人指数（PMI）为50.9%，比2011  年5  月下降1.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论：
        1、综合中国物流与采购协会PMI  和汇丰PMI，受库存调整影响，当前经济环比增速将进一步放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、从趋势来看，PPI  应该在二季度见高点，未来PPI  将进一步震荡下行。如果从购进价格推测企业通胀预期的话，整体通胀预期更为稳定，我们因此维持二季度即是全年通胀高点的判断。
        3、结合1-6  月的数据来看，当前先行指标的走势有点类似去年1、2  季度。经季调后新出口订单依然低于50，显示未来出口增速将进一步下降。领先指标显示经济下行趋势较为明确。
        4、产成品库存指数由5  月的50.0  回升到51.0，季调后同样回升。原材料库存指数由49.5  下降到48.5，季调后同样下降。考虑到新订单和进口订单继续下降，我们认为当前经济继续库存调整。预计企业产成品库存和原材料库存将进一步下降。