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有色金属行业研究报告:平安证券-有色金属行业一季度策略报告:2008年能否再创辉煌?-080106

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2008-01-07 16:33:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭波
研报出处: 平安证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 218 KB 分享者: sop****168 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  目前板块所面临的状况并不乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2007  年12  月28  日,A  股市场平均PE  为41  倍,而有色板块整体估值水平即便是调整过后也有46  倍——有色板块的估值仍不具备吸引
力;而有色板块上涨的原动力——大宗金属价格目前还是徘徊不前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块大多数的股票要
从目前价位回到2007  年的最高位,需要50%以上的涨幅。而回到历史高点对部分投资者
而言只意味着解套,那么要突破历史高位,也就是实现板块真正意义上的“2008  年再创
辉煌”的话,恐怕需要多方因素的支撑。
􀂄  自上而下寻找板块的投资机会。自上而下分析来看,一季度,除黄金、稀土和锡行业外,大多数金属价格走势处于阶段性不明朗期,加上基数高的原因,预计有色金属行业一季度利润同比增长幅度将大大放缓,所以本着稳健投资的原则,一季度我们首推的品种仍是山东黄金(600547)和包钢稀土(600111)。
􀂄  自下而上寻找个股的投资机会。首先,成长是永恒的主题。在受金属价格影响不大的下游深加工行业中寻找能够通过产业链的拓展和产品结构的调整,降低成本的同时扩大规模从而实现内涵式增长的公司——这是我们在行业周期演变不明朗阶段寻求业绩持续稳定增
长类上市公司的上选策略。对于这类公司,一季度我们首推阳之光(600673)。其次,
把握住年报有高送配题材的公司,在目前单只基金份额不断壮大的背景下,如果某上市公
司是一只高成长性但市值较小的公司,那么基金往往会因为公司流动性的不够而忽视其的
高成长性。这类公司如果在年报出现高送配股的话,将大大增加其流动性,我们认为这是
一种中长期的利好,而不是简单的高送配题材炒作。

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