6  月，销售市场低位温和回升，上市公司情况显著好于行业整体水平，城市价格调整范围继续扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万跟踪的20  大城市销售面积6  月销售面积合计为945  万平米，环比5  月上升5  个百分点，由于去年同期是低点，同比增长28.8%其中，一线城市（北上广深杭）累计成交面积为306  万平米，环比增长6  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体来看，月度的成交面积整体处于低位运行，为去年高点的6  成左右，为去年均值的80%左右，但自3  月政策出台以来呈现低开高走的态势，一线城市销售率并未进一步恶化，显示随着供货量的增加，市场整体呈现温和回升。万保招金前6  月销售约为1230  亿元，占四家公司去年全年销售的57%，同比增速达到76%，远高于行业整体10%左右增长水平，说明上市公司一方面坚持销售为王的策略，另一方面不管是定价、产品类型等方面，上市公司显著好于行业整体，呈现强者恒强，市场集中度显著提升的态势；从价格上来看，我们草根调研的信息来看，杭州新房预期开盘价格明显降低，南京同地段一二手房已经出现价格倒挂现象，二三线城市开发商明显加大了促销力度，对于能够支付更多现金的买家给予更高的优惠。整体来看，城市价格调整范围继续扩大。
        土地市场低位运行，政策博弈仍将持续。全国土地市场交易面积累计同比增长4%，交易金额增长-10%，交易面积同比增长转正主要系地方政府加大了供地力度。政策面上，地方政府已经开始通过各种方式增加房地产市场准入以提高购买力，包括全国范围高端人才落户限制取消，长沙等地提高公积金贷款额度等。从大概率的事件来看，在换届选取完成前，政策出现明显转向的概率不大，但不会更紧，且从重组、保障性住房融资等多方面会寻找到平衡点和突破口。
        维持看好。除销售和保障性住房投资逻辑外，中汇医药过会进一步使得重组预期明确，建议关注重组类股票，维持保利的首推，新增金地、ST  国祥等到推荐组合。1）目前股价隐含的负面预期比较充分；2）基本面下行和房价下调是大概率的事件，进入政策博弈期，政策见顶，意味政策负面预期缓解；3）行业抗风险能力和盈利水平都远好于08  年。股票推荐上，推荐逻辑之一：低估值+确定性增长+逆势拿地：保利地产、金地集团、万科A、冠城大通、滨江集团、金融街、ST  东源；推荐逻辑之二：保障性住房模式拓宽拿地和融资渠道：保利地产、福星股份、中国建筑、北京城建、首开股份、中天城投；推荐逻辑之三：重组类股票预期进一步明确：ST  东源、ST  国祥、ST  百科、ST  兰光。