短期反弹，而后区间震荡，关注通胀/政策等可能的拐点
        我们认为市场在短期反弹后将呈区间震荡态势，而且随着更多表明通胀触顶、增长企稳或政策微调的迹象显现，回报才可能更为显著（预计在三季度中期或以后）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继我们在5  月16  日报告（盈利担心困扰，短期缺乏催化剂）中表示看淡短期市场之后，我们将沪深300  指数的年底目标点位预测从4,000  点下调至3,400点，主要原因在于估值下降和盈利增长预测下调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新目标点位仍表明我们持中期积极看法。
利润率面临压力,下调低盈利预测，预计2011  年增幅仍高于15%
        我们根据调整后的经济增长/通胀/大宗商品价格预测更新自上而下的盈利预测，沪深300  指数2011/2012  年盈利增幅分别为17.4%/12.8%，较我们之前的预测分别低5.3  个/3.9  个百分点，原因主要在于收入增长预测稳定而利润率预测下调。我们认为任何潜在的盈利预测下调不会对市场造成显著负面影响，因为最近的回调已经在很大程度上体现了盈利预测下调的风险（尽管不同行业可能有所分别）。
看好消费板块和估值较低、政策敏感的周期性板块
        我们将食品与饮料/医疗保健板块的建议由标配上调至高配，并将石油与石化板块的建议由低配上调至标配，将资本品/航运板块的建议由标配下调至低配。整体而言，我们建议采取相对平衡的行业配置，看好估值合理的消费品股（食品与饮料、医疗保健、家电及零售）和估值较低、对政策较为敏感的周期型股（房地产、煤炭、建材），看淡公用事业、电信及工业板块。我们对银行和保险板块持中性看法，对小盘股的悲观看法大大缓解，并建议审慎选股。