希腊通过紧缩法案、获得资金援助缓和了市场对欧债问题的焦虑情绪，同时美国公布的多项关键经济指标大幅好于预期，绝大多数区域银行股上周得以强劲反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中欧洲银行股上周录得8.2%的中位周涨幅，同时南美洲和北美洲银行股涨幅也分别超过4%和5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国内地银行则受制于平台贷款问题的困扰，成为上周唯一下跌的区域银行股。
          除中国内地以外，全球其余  7  大区域银行股以美元计价的样本平均市值均大幅反弹。欧洲银行股样本平均市值上周大涨10%，欧元兑美元的上涨贡献了20%的升幅。同时南美洲和非洲银行股样本平均市值升幅也超过6%。其余区域银行股样本平均市值升幅多在4%-5%之间。中国内地银行股以美元计价的样本平均市值上周则下滑至616  亿美元，依旧排名全球第三。
          A  股银行相对估值水平大幅下滑。目前A  股银行基于2010  年的PB  为1.55X，继续排名全球第四；PE  为8.8X，排名全球倒数第一；A  股银行基于2011  年的动态PB  为1.28X，排名全球第五；动态PE  为7.35X，排名倒数第一。
          除中国内地以外，全球其余市场银行股指数上周全线大涨。其中欧美市场银行股指数领涨。美国、英国和德国银行股指数周涨幅超过6%，且全部跑赢各自大盘指数。日本银行股指数也录得3.3%的周涨幅。新兴市场中，印度、巴西和南非银行股指数涨幅也在3%以上。不过唯独中国内地银行股指数上周下跌2.6%，且跑输MSCI  中国A  股指数3.8  个百分点。
          A  股银行上周表现明显弱于H  股，AH  银行股溢价率回落至90.9%，不过仍处于近期高位。恒生AH  股溢价指数上周降至101.1  点。
          大中华区金融股各板块上周涨跌不一。审计署在周初公布平台贷款情况后，又传出云南、上海等地平台公司出现偿付问题，对平台贷款的担忧令内地银行股上周以超过2%的中位跌幅领跌大中华区。尽管有外围市场提振，H  股银行上周仍录得0.6%的周跌幅。
          国际主要金融机构上周触底反弹，录得  5.7%的中位跌幅。欧洲金融机构在希腊债务问题缓和之际迎来大幅反弹。RBS、ING、巴克莱等前期重挫的机构上周涨幅超10%。而美国金融机构中的花旗、大摩等周涨幅也都在7%上下。
          我们维持前期看法，在低估值的支撑下，A  股银行拥有良好的防御性，但在监管压制、资产质量存疑的背景下，中期缺乏足够的向上弹性。我们提示7-8  月银行股可能出现的中报行情。