国内钢材市场：上周各品种钢材价格跌幅收窄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受六月底季度及半年度资金考核影响，市场资金普遍收紧，在一定程度上影响了钢材市场报价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周末北方市场钢坯价格持续下跌，使得钢材成本支撑力度有所减弱，市场观望气氛明显，交易清淡。截止周末20mmHRB335  螺纹全国25  个城市平均价格为4760  元/吨，较上周跌10  元/吨。
        国际钢材市场：  欧洲市场本周CRU  指数为193.9，与上周环比持平，贸易商普遍按需采购，没有迹象重建业已低位的库存，预计夏休结束之前贸易商备货将使库存水平将有明显回升。北美市场方面，冷热板卷用户普遍放缓采购以待价格继续下跌；但随着汽车产量开始回升，薄板需求有望逐步恢复。
        库存情况：MySteel  统计的全国26  城市长材和23  城市板材库存总和为1427  万吨，周环比减少0.43%。其中螺纹钢库存549.3  万吨，较上周减少0.18%；热轧板库存428.7  万吨，较上周减少0.13%。由于六月底资金面普遍极度收紧，贸易商进货量较少，库存水平小幅下降。
        原材料市场：  上周国内外铁矿石价格再前期反弹后有所下滑，迁安铁精粉价格每吨1330  元，下跌2.21%；青岛港63%品位的印度铁矿石价格下跌1.56%至每吨1265元。目前高价国外矿石的港口库存积压较为严重。
        利润情况测算：从上周利润测算情况看，螺纹钢的吨毛利周环比反弹  33  元/吨；线材增加  63  元/吨；板材利润涨跌互现：热轧上升23  元/吨，中板继续下降39  元/吨，冷板下降8  元/吨。从毛利变化趋势看，钢材价格下跌对钢厂利润有较大影响，后期钢价有成本支撑，继续下跌空间有限。。
        >  投资策略：
        截止上周五，钢铁板块与沪深300  的PB  比值为0.671，2008  年11  月的阶段性低点为0.45,  09  年初以来该比值在0.55-0.66  区间波动。当前钢铁股的相对估值水平仍然较高。
        配置：1.  资本诉求带来的投资机会：维持河北钢铁（00709）  “强烈推荐”评级。2.  我们看好具有铁矿石和长材为主的凌钢股份（600231）；3.  推荐具备区域优势和长材占比高的八一钢铁（600581）和三钢闽光（002110）。4.  具备区域和产品差异化优势的新兴铸管（000778）、大冶特钢（000708）。