1.世界经济放缓，美联储正式结束QE2
        经济活动正在放缓，下行风险再度增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月22日美联储会议决定，继续维持0-0.25%的现行联邦基金利率不变，价值6000亿美元的第二轮定量宽松政策(QE2)将如期在6月30日结束。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2.周期分析与市场趋势
        经济周期从“类滞胀”转向“类萧条”，市场将呈U型形态。如果主动去库存阶段结束，市场将筑底反弹。政策周期是经济周期和市场周期的滞后信号。下半年的投资机会来源于经济确认后的政策放松。
        3.下半年资金供求情况基本平衡
        2011年下半年解禁压力较轻，从每个月的分布来看，只有8月和12月有一定量的限售股解禁。下半年融资额度不低于4000亿元。
        新增入市资金力量有限。
        4.业绩增长与估值
        三季度业绩增速滑落至15%  ，应该是一个极限，届时市场指数将迎来中期底部区域。当前点位的估值属于合理水平，同时A股各指数分化仍旧严重，大小盘股估值差异较大。
        5.技术分析
        目前我们认为是处于大Ⅴ-2浪运行阶段。
        6.综合分析
        如果通胀压力得以明显缓解，经济增长趋稳，政策明显放松，则市场可能会迎来系统性的投资机会。预计2011年下半年上证指数核心波动区间为2500点-3100点。
        7.行业配置及重点公司
        建议超配建材、煤炭、家电、农林牧渔、电子元器件、轻工、食品饮料、商业零售、房地产等行业以及物联网、新能源、节能环保等主题投资概念。
        重点公司：民生银行（600016）、宁波韵升（600366）、中国神华（601088）、招商地产（000024）、中兴通讯（000063）、格力电器（000651）、潮宏基（002345）、雏鹰农牧（002477）、天龙光电（300029）、金通灵（300091）
        风险因素：通胀水平超预期、以美股为首的海外市场大幅震荡  欧洲债务危机升级