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有色金属行业研究报告:招商证券-有色金属行业2008年度策略报告:关注资源垄断、深加工类企业投资机会-080104

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2008-01-07 15:53:49
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵春
研报出处: 招商证券 研报页数: 31 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 815 KB 分享者: don****070 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  资源垄断将成为08  年一大投资主题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球矿业巨头之间的相互并购使得其在铜、铝资源上具备较强的垄断力量(前四家铜业巨头控制世界60%左右的铜资源产量;前五家铝业巨头控制世界50%以上铝土矿资源产量,铝土矿有可能成为下一个铁矿石),在目前基本金属供求关系紧张局面逐步缓解的背景下,垄断定价将成为08  年铜、铝金属价格的支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外我们也看好中国优势资源钨和美元贬值趋势下最具保值功能硬通货黄金。
􀂉  我们看好:铝、铜、黄金、钨;对锡、稀土金属维持中性态度;看淡镍和锌。
􀂉  深加工将成为08  年另一个投资主题。有色深加工是我们一直推荐的品种,选择具备强大的内生性增长能力、较强的产品定价能力、广阔的市场空间、优秀的管理团队和完善激励机制的公司,对于此类公司,我们认为买入并持有是最好的投资策略。
􀂉  基本金属价格分化。铜行业:需求旺盛,垄断较强,价格高位振荡;铝行业:少量过剩,但受铝土矿上涨推动,价格上涨;黄金行业:美元贬值和通货膨胀支撑黄金价格;锌行业:供过于求,价格回落;锡行业:中国优势资源,但行业格局有待进一步整合;镍行业:08  年仍将供过于求;钛行业:军工、航空业快速拉动钛材需求;钨行业:中国定价权不容质疑。
􀂉  推荐中铝、云铜、江铜、山东黄金、厦钨、三环、横店东磁。围绕两个主题,资源类我们选择资源垄断子行业中具备资源持续扩张能力的公司,如中国铝业、云南铜业和江西铜业;选择受益于美元贬值的黄金子行业中具备资源扩张能力的山东黄金。深加工类我们选择朝阳产业中具备技术、管理等核心竞争力的龙头企业,如厦门钨业、中科三环、横店东磁、高新张铜。

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