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研究报告:国都证券-瑞丰光电等3只创业板新股申购:首选瑞丰光电-110703

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-07-04 08:31:58
研报栏目: 新股研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张翔
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 354 KB 分享者: Elv****te 我要报错
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【研究报告内容摘要】

网上申购总体情况
        3只创业板新股于7月4日进行网上申购。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】网上募资额合计5.59亿元,最多可以动用申购资金54.22万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
申购资金于7月7日解冻,将错过6日发行的3只中小板新股。
新股申购建议
        从基本面来看,瑞丰光电值得重点关注。公司在国内SMD  LED封装行业位列前三,是国内少数几家可批量提供电视背光源LED的企业之一。公司技术水平领先,毛利率保持较高水平,未来将受益于LED照明产业的爆发式增长。
从业绩一致预期所显示的成长性来看,瑞丰光电与瑞丰高材预期明后两年平均业绩增速分别为43%和40%,成长性较为突出。明家科技预期增速为38%,也具备良好的成长性。
        瑞丰光电发行价对应18.1倍的动态PE和0.4倍的PEG。其可比公司国星光电、鸿利光电和洲明科技平均动态PE为22.1倍,平均PEG为0.6倍。可见瑞丰光电估值优势较为明显。
        就另两家公司而言,瑞丰高材的动态PE为16倍,PEG为0.4倍,可比公司日科化学动态PE为23.2倍,PEG为0.6倍。明家科技的动态PE为23.3倍,PEG为0.6倍。该公司没有可比公司,类似的电力设备公司特锐德、特变电工与恒顺电气的平均动态PE为23.5倍,平均PEG为0.7倍。由此可见,两家公司申购风险也十分有限,但比较而言,瑞丰高材的估值吸引力高于明家科技。
综合以上对基本面与估值的分析,建议投资者首选所处行业快速增长、成长性突出的瑞丰光电。此外,也可考虑具备估值优势的瑞丰高材,或者绝对股价较低、上市后流通市值较低的明家科技。

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