◆本周视点  
        6  月最终没有加息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这事实上意味着"一月一提准，两月一加息"的紧缩节奏已经结束。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来紧缩政策应该会放缓。在CPI  通胀压力仍然高企的时候，这一政策调整是否适当还有待观察。但不管怎么说，这折射出决策者在通胀与增长之间的权衡已经更为偏向后者。因此，我们对政策年内明显放松的信心更为增强。  不过，短期而言，猪肉价格近两周的环比大涨已经推高了6、7  月的CPI  数字。我们认为7  月加息的概率非常高。但由于调控节奏已经放缓，7  月提准的可能性不大。由于市场对通胀的看法在温总理和发改委的讲话后明显变得乐观。我们提示大家注意短期CPI  超预期的风险。  
◆本周经济跟踪  
        审计署数据显示，截止2010  年年末，地方政府融资平台债务余额规模为4.97  万亿元。我们认为地方政府债务问题风险有限，不会危及宏观经济、财政及金融稳定。经季节调整后，6  月份制造业PMI  较上月小幅回落，  主要源自制造业生产的疲弱和产成品库存的增加。在经济放缓尚属温和，  通胀不确定性仍然高企的情形下，目前抗通胀的基调不会改变，但不排除政策在边际上的调整。5  月份工业企业利润同比增速高于4  月，利润率持平。南方涝灾使得近期蔬菜价格大幅上涨，从而增加了通胀上行压力。  
◆本周政策跟踪  
        人保部提出"十二五"期间促进工资较快增长。劳动者收入的提高，将为居民消费增长提供必要条件。全国人大常委会通过决定，将工薪所得免征额由目前的2000  元提高到3500  元。此举提高了中低收入劳动者收入，将促进居民消费的增长和我国的经济转型。发改委发文支持符合条件的地方政府投融资平台公司和其他企业，通过发行企业债券进行保障性住房项目融资。多渠道融资将有利于消除保障房建设的资金瓶颈，从而提高保障房建设的速度与质量。  
◆周度数据跟踪  
        物价：商务部监测的食用农产品价格指数上周的环比涨幅提高。肉价涨幅缩小，蔬菜价格环比转升。最近两周食品价格环比持续处于上升通道，  这为我们"CPI  同比6  月见顶"的观点增加了上行风险，预计7  月CPI  同比将有限回落。未来短期政策会继续以抗通胀为基调，持续从紧。  流动性及资金价格：本周公开市场大量到期，净投放资金增加。资金价格回落，资金面紧张程度缓解，但三季度资金面还是有一些压力。