市场进入反弹周期，震荡上行，建议继续关注银行、地产，并开始关注水泥板块
        回顾6月市场，在准备金率意外上调和银行资金面半年效应带动下，市场不断在资金缺乏的担忧下出现下跌，并于6月中旬再次下破原有平台寻找新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但延续了2个月之久的调整行情从技术层面上分析，始终存在资金左侧流入的嫌疑，其最终导致市场在6月20日到达调整的最低点并开始重新回到上升行情中，积蓄已久的做多热情在6月下旬不到10天的交易日中迅速宣泄，市场也终于反攻到了2700点上方，最终上证综指上涨0.68%，同月报预判的走势方向一致，而我们于6月21日收盘后发送的拐点模型更新结果快报更是将标题置为《三重底背离显示中期拐点到来，左侧交易可积极买入》，更是准确把握了6月市场的低点和随后的反弹行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从配置行业方面看，银行板块受到地方债违约风险传闻影响出现走弱，全月下跌-1.71%；地产板块则完全符合我们月报一直坚持的预期，市场在一手房市场成交量有所回升的背景下，开始对房地产板块提升预期，并带动其单月涨幅6.48%。综合分析6月月报行业配置建议平均涨幅2.39%，行业配置超额收益1.7%。
        进入到7月市场，首先分析三大量化择时模型最新观点：GEYR模型显示市场估值仍在低位；SWARCH模型显示M2仍有下行风险，对应市场月度走势不乐观，但市场对低M2容忍度已有所提升，15%以上的同比M2即能令模型判定市场上涨；拐点模型则显示了自4月以来2个月下跌过程已经在三重背离形态下运行完结，当前市场处在上涨周期中，在新的顶背离信号出现前建议持续做多。
        定性方面，6月的市场回调幅度是超出我们预期的，众多短期不利因素叠加造成了市场底部，伴随着市场跨入7月，部分因素将从预期转变为现实，如：PMI、发电量增速、上市公司二季报、进出口数据、CPI等等。目前我们预期CPI下半年高位震荡（持续在5%以上）、发电量增速将出现回落。我们倾向于认为目前市场将在低估值状态中小幅徘徊，新的市场热点可能来自于二季报业绩超预期、保障房开工情况转好等，反馈到市场表现上，我们维持今年以来一贯的观点，中期乐观，预期市场将在2700-3200点震荡，短期看目前处在反弹状态中，因此7月市场表现将偏乐观。行业建议方面，在真实违约事件发生之前，我们依旧维持对低估值的银行板块的长期推荐观点；房地产板块预期在价跌量涨中继续修复估值，本月继续维持推荐；另外可关注中报业绩优异并受益于保障房建设的水泥板块，但其主要风险在于机构在过去两个季度增持幅度较大，可能存在短期波动。