事件：产业在线发布5  月冰箱、洗衣机行业运行数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5  月冰箱总产量820.55  万台，同比增长26.71%；总销量812.33万台，同比增长32.41%；库存305.34  万台，同比增长109.52%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中冰箱内销612.47  万台，同比增长45.69%；出口199.86  万台，同比增长3.5%。
        5  月洗衣机总产量387.70  万台，同比增长13.90%；总销量385.33  万台，同比增长6.79%；库存290.83  万台，同比下降2.08%。其中洗衣机内销230.98  万台，同比增长4.93%；出口154.35  万台，同比增长9.70%。
        我们的观点及投资建议。5  月冰箱内销增速大幅攀升至46%，超出我们预期；我们认为5  月主要冰箱企业的出货增速普遍未及该水平。我们分析产业在线统计5  月冰箱内销高增长的原因，一方面是由于去年同期基数较低（仅9%），另一方面旺季压货也使得出货数据表现较好。5  月洗衣机内销同比仅增长4.93%，增速大幅回落（前4  个月累计增速26%）低于此前预期，但与我们调研了解到的情况基本相符。冰洗出口增速相对稳定，基本符合预期。
        从终端零售监测情况看，5  月冰洗零售增速均出现大幅下滑：冰箱零售量同比增长2.17%，增速较4  月的31%回落近30个百分点；洗衣机零售量增速继今年2  月首次出现单月负增长以来再次下滑8.25%，增速较4  月的15%大幅回落超过20个百分点。
        过去两年冰洗在家电下乡的大力拉动下保有量迅速提升，基数较大，今年随着政策刺激作用的减弱、保有量提升速度放缓，行业增速放缓符合预期。我们维持前期对“空调、厨房家电、洗衣机、冰箱”景气度从高到低排序的判断，继续看好空调子行业，首推格力电器；看好竞争优势突出、业绩快速稳定增长确定性强的龙头企业，推荐青岛海尔，美的电器。