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金融行业研究报告:英大证券-金融行业:平深整合尘埃落定-110629

行业名称: 金融行业 股票代码: 分享时间:2011-07-01 08:27:26
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李海燕
研报出处: 英大证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 153 KB 分享者: 252****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        中国平安6  月28  日晚发布公告称,于当日收到中国证监会批复文件,公司重大资产重组方案获核准;同时,公司因本次资产重组方案而应对深发展履行的要约收购义务被批复豁免。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        根据批复,中国平安获准以持有的平安银行约78.25  亿股股份(约占平安银行总股本的90.75%)及现金约26.9亿元全额认购深发展非公开发行的约16.38  亿股股份。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次资产重组完成后,中国平安及其控股公司共计持有26.84亿股深发展,占比52.38%,深发展成为中国平安的控股子公司;同时,深发展将持有平安银行约90.75%的股份,平安银行成为深发展的控股子公司。
        评述:
        中国平安入主平安银行之先例
        平安银行,原深圳市商业银行,中国平安在2006  年入主平安银行后,通过注资重组,先后建立了新管理架构体系、完成系统升级和运营系统大集中,并建立了新的风险管理体制,初步构建一站式金融服务和交叉销售模式,形成了分层客户管理体系,成功打造了银行业务基础及构建全国性的银行业务平台。
        目前平安银行的监管评级从5  级提升到2C  级,为全国少数的几家获得2C  评级的银行之一。公开数据显示,仅用了四年,平安银行营业收入从2006  年度21.11  亿元增至2010  年度63.66  亿元,年复合增长率32%;净利润由2006年度3.04  亿元增长为2010  年度17.53  亿元,年复合增长率55%;总资产从2006  年末的821.36  亿元扩充到2010  年末的2557.74  亿元,年复合增长率33%。
        中国平安控股深发展之未来
        根据本次资产重组,中国平安及其控股公司持有深发展股份共计26.84  亿股,占比52.38%,深发展成为中国平安的控股子公司;同时,深发展将持有平安银行约90.75%的股份,平安银行成为深发展的控股子公司。那么平深整合后,如何避免同业竞争,如何借助母公司平台,取得快速成长呢?
        为避免同业竞争,深发展计划下阶段采取包括但不限于吸收合并平安银行等方式最终实现“两行整合”。中国平安将通过资本金、客户、网点、IT、后援、高端客户、人才等八个方面支持两行整合。平安集团可以为两行提供包括资本支持、迅速扩大规模、优化网点布局、拓展销售渠道、共享客户资源、提升信用卡特色业务、提供综合金融产品与服务、提升和优化IT  系统以及分享领先的后援平台建设经验。平安集团成为控股股东后,可以为深发展提供长期、稳定的资本支持;在网点布局方面,两家银行在长三角、珠三角和环渤海地区的网点数量将达到上市股份制银行第四位。中国平安拥有超过6000  万个人客户和超过200  万公司客户,而平安银行覆盖平安集团约16%的客户群。    

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