预计  2006  年上半年业绩大幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2006  年4  月已经公告上半年业绩将同比增长50%以上，事实上，由于公司产品订单过去两年大幅上升，我们预计中报业绩将达0.43  元，增长96.82%，全年业绩达0.94  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          国际造船业景气度依然旺盛。2006  年上半年韩国新船订单达200  万载重吨，超出了预期的180  万载重吨目标，预计全年可达300  万载重吨，国际造船业景气度继续维持。我们预计国内造船业景气度可持续至2009  年。
          临港基地预计2008  年正式投产。根据公司股东大会了解情况，临港基地2007  年下半年建成后尚不能马上投入使用，正式产出需要到2008  年。因此我们调整业绩预测假设条件，预计2006  年、2007  年公司柴油机销售马力达145  万马力、165  万马力，2008、2009  年达245  万马力、300  万马力，销售价格分别为165、175、179.5  、182美元/马力。
          曲轴供应瓶颈得到缓解。上海船用曲轴公司目前产能为20  根曲轴/年，计划二期工程产能达160  根曲轴/年，届时可满足国内75%的曲轴市场需求，但大功率船用柴油机曲轴仍需要进口。
          定向增发预计今年下半年实施。公司为临港一期工程实施再融资，计划筹资3  亿元，采用定向增发方式，增发2250  万股，增发价格可能为14-15  元/股，高于市场原先的预期（13  元/股）。增发后公司股本摊薄9.32%。
          盈利预期与投资评级。预计2006、2007  年公司每股收益为0.94  元和1.16  元，摊薄后为0.85  元和1.05  元，动态市盈率为18.63  倍、15.09  倍。根据相对估值法，公司目标价位为20.88  元，现低估19.25%，投资评级：买入。
          风险提示。临港基地投产进度、曲轴供应问题。