■  预计公司07年业绩为0.31元左右，符合预期
        根据公司公告，公司07年业绩为0.29～0.34元，与我们此前0.31元的预期基本相符。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受高强高模PVA纤维国际市场供需关系变化影响，公司主导产品之一的高强高模PVA纤维表现好于预期；同时公司PVA业务经营状况良好，产品盈利能力增强；另外公司PVA生产节能项目购置国产设备总额中符合抵免条件的15,567,486.01元抵免应纳企业所得税。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上述因素使得公司业绩大大好于06年。
        ■  08年公司经营仍将向好
        由于国内PVA生产企业大多采用电石乙炔法，生产1吨PVA大约需要2～2.2吨电石。电石价格目前保持较高的价格，推动了行业的PVA生产成本，导致了PVA产品价格的上涨。目前公司PVA产品的出厂价格保持在18000～18500元/吨，我们预计08年PVA产品均价将高于07年，相关业务仍将保持较高的盈利水平。同时高强高模PVA纤维供不应求的局面在08年也很难得到缓解，该业务仍将保持较好水平。
        ■  维持公司“强烈推荐”评级
        我们预计公司07、08、09年每股收益分别为0.31、0.55、0.82元(08、09年未考虑出售国元证券股票带来的投资收益影响)，国元证券股权将提升公司净资产9～12元/股。考虑到08年公司PVA和纤维相关业务仍将向好，09年投产的醋酐项目将带来的新的利润增长点，未来发展可期，同时国元证券股权也提供了公司一个较高的安全边界，我们维持对公司“强烈推荐”的投资评级，维持目标价28元。