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中联重科研究报告:国都证券-中联重科-000157-投资价值分析报告:工程机械行业龙头企业,有望持续快速发展-071227

股票名称: 中联重科 股票代码: 000157分享时间:2008-01-03 14:56:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李元
研报出处: 国都证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 推荐-A
研报大小: 294 KB 分享者: qia****20 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、公司是在长沙建设机械研究院基础上孵化出来的新型高科技上市公司,是我国工程机械行业的龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据世界工程机械行业权威杂志《建筑机械》评出的2006年度“世界工程机械制造商50强排行榜”,公司名列第24位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、起重机械和混凝土机械是公司主要的收入和利润来源,在这两个细分产品上,公司都处于市场龙头的地位。其中,在工程起重机械细分市场上,公司仅次于徐工,位居行业第二,在混凝土机械细分市场上,公司仅次于三一重工,位居行业第二。另外,在环卫机械细分市场上,公司位居行业第一。
        3、公司的起重机业务以25吨以上的大吨位汽车起重机为主,在大吨位起重机市场,公司占有率位居市场第一。产能是制约公司起重机业务增长的主要因素之一,公司已经开始进行泉塘工业园扩建项目,达产后将形成3500台汽车起重机和250台履带式起重机的年生产能力,公司的起重机业务仍有较大的发展潜力。
        4、2007年上半年,公司混凝土机械业务的收入增长速度超过了三一重工,公司混凝土机械的市场占有率得到进一步提高。“禁止城区施工现场搅拌砂浆”的规定将推动商品混凝土和商品砂浆的快速发展,公司的混凝土机械业务面临着新的发展机遇。
        5、公司大股东—长沙建设机械研究院已完成改制,公司管理层通过长沙合盛科技投资有限公司和长沙一方科技投资有限公司完成曲线MBO,同时,引进了联想下属的弘毅投资作为财务投资者,治理结构得到完善,为公司下一步的发展奠定了良好的基础。
        7、预计公司2007年每股收益达到1.50元,2008年每股收益1.99元。按12月26日的收盘价55.43元计算,公司08年和09年的动态市盈率分别为36.95倍和27.85倍,PEG为0.98。考虑到公司在工程机械行业的龙头地和业绩增长潜力,给予公司“短期-推荐、长期-A”的投资评级。

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