2007 年1-11 月份发、用电增速维持高位
2007年前11月发电量增长率15.8%,较前10月16.2%的增速有所下降,其中火电发电量增速15.5%,07年11月增速回落部分是由于06年同期高基数的原因,另一方面是4大高耗电部门:钢铁、化工、有色、非金属矿中化工和有色行业在10、11月份用电增速出现一定幅度下降造成,但整体看电力需求增长仍然旺盛
新投产机组增幅仍然高于发电量增速、火电机组利用率继续下降前 11 月份合计投产装机8551.47 万,11 月份单月投产机组2007 万,装机较06年底提高18.2%,预计2007 年全国投产发电装机1.1-1.2 亿千瓦,超过2006年水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前11 月份火电机组利用小时下降5.9%预计全年下降6%,下降幅度也超过06 年,由于07 年四季度机组集中投产因此预计08 年上半年利用率仍有下降空间
2007 年9-11 月份火电行业利润总额同比下降13%
06 年火电行业利润总额同比增长46%,07 年前5 月利润总额同比增幅55%,前8 月利润总额同比增幅29.1%,前11 月份利润总额同比增幅13.51%,分区间看6-8 月份利润增长仅3%,而7-11 月份利润增长-13%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)利润出现负增长是由于06 年6 月份实施了一次煤电联动,因此06 年6 月份后基数抬高,同时下半年煤炭价格再次显著攀升造成了利润率的环比下降,07 年前11 个月毛利率和销售利润率分别16.40%和8.71%,均显著低于06 年
2008 年中期火电行业有望否极泰来
本应在 2007 年内启动的第三轮煤电联动由于CPI 高企而推迟。按照 08 年电煤8-10%的涨幅测算,全部覆盖该涨幅电价需上涨5%以上,我们预计电价上调实施在二季度,届时煤价上涨也将告一段落,同时利用率也有望见底,诸因素都将促成行业景气的回升