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冀东水泥研究报告:国信证券-冀东水泥-000401-控制人变更点评-080103

股票名称: 冀东水泥 股票代码: 000401分享时间:2008-01-03 10:27:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨昕
研报出处: 国信证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 149 KB 分享者: don****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事项:
        公司日前公告,冀东水泥的实际控制人将由唐山市人民政府国有资产监督管理委员会变更为中国中材集团公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要内容包括:中材集团或其所属的上市公司采用直接增资的方式对冀东水泥集团实现控股;中材集团用三年时间,投入资金不少于130  亿元(含对冀东水泥集团的增资投入的资金),使其年生产能力达到1.3  亿吨、年销售收入达到300  亿元,将冀东水泥集团打造成国内最大、世界前五名的水泥企业集团。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)具体投资计划为:2008  年40  亿元,2009  年40  亿元,2010  年50  亿元。
        评论:
          控制人变更有助于企业发展
        冀东水泥近年来的发展历程表明,其已经由一个单一区域内的水泥企业成长为纵横“三北”的跨区域性大型水泥企业集团。公司原实际控制人唐山国资委尽管一直扶持冀东水泥的发展,但其能力已显不足。中材集团入主冀东水泥集团后,对于增强冀东水泥的资金实力、更广泛的政府关系、相关技术支持、扩张战略的推进等方面都会起到积极的作用,冀东水泥的发展后劲将更足。
          冀东水泥的经营现状
        公司现有水泥产能约2000  万吨,07  年公司相继投入资金建设9  条水泥生产线(非公开增发项目),陆续在08年中期投产,08  年底水泥产能将超过4000  万吨。预期07、08、09  年销售收入约为40、55  和74  亿元。
        公司直接收益于环渤海经济圈的开发,天津滨海开发区、曹妃店开发区、南堡油田等重大基建项目都在公司产品的经济运输半径覆盖圈内,尚无竞争对手可以挑战其优势地位。
        公司在东北、西北和内蒙古的生产线多为盈利能力强的项目。通过整合相关资源,公司在进一步提高其在西北和东北的市场占有率,两北地区的发展前景也很乐观。

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