光大证券研究所咨询服务部

周三大盘继续震荡上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪指收盘5272.81点，上涨11.25点，涨幅0.21%,成交1346.02亿元；深市收于17856.15点，上涨155.53点，涨幅0.88%，成交676.34亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）沪市上涨股票为758家、下跌78家，深市上涨股票639家，下跌54家。                
消息面，1、企业所得税过渡优惠政策出台。国务院日前公布的"国务院关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知"规定，自2008年1月1日起，原享受低税率优惠政策的企业，在新税法施行后5年内逐步过渡到法定税率；原享受企业所得税"两免三减半"、"五免五减半"等定期减免税优惠的企业，新税法施行后继续按原税收法律、行政法规及相关文件规定的优惠办法及年限享受至期满为止。2、周小川：继续加强货币政策调控。央行行长周小川在新年致辞中表示，面对新形势、新挑战，央行要进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，实行从紧的货币政策，更好地调节社会总需求和改善国际收支平衡状况，推进金融改革和创新，健全金融市场体系，进一步提高中央银行金融服务水平。
昨日，深沪两市震荡整理，沪指早盘在5200点整数关口遇支撑，随即震荡上行，由于中国石油、中国石化、工行、中国人寿等权重股表现不佳，指数上涨幅度并不大，但从涨跌家数和近50家个股涨停的情况看，市场人气旺盛。盘中奥运、创投、化工、化肥、水泥等板块相继轮动，为市场持续上涨形成良好气氛。
市场展望：昨日是2008年第一个交易日，深沪两市迎来开门红，虽然指数上涨幅度并不大，但个股表现活跃，除ST个股外，共有50家涨停，板块轮动明显。
市场的赢利效应开始刺激场外资金入场，短期内市场强势特征仍较明显，但昨日纽约的二月期轻质原油期货价格突破了100美元每桶，引发道琼期指数下跌1.67%，可能引发市场短期小幅震荡。
近期奥运、创投等板块走强，板块龙头已经翻倍，赢利效应开始扩散，部份受益不大的公司也出现了跟涨的局面，我们认为，这种跟风的局面显出市场的非理性行为开始加剧，虽然在市场气氛活跃的情况下相关板块仍有上升空间，但如上涨过快会对未来造成过度透支。
虽然本轮行情的“八二现象”非常明显，但在板块轮动的局面下，部份涨幅较小的个股有望出现补涨行情。同时，人民币兑美元再破7.30大关，兑欧元的比例也有所提高，由于升值有利减轻通胀压力，升值趋势越加明显，这有利于相关受益板块如航空、造纸、地产的业绩提升，值得投资者进一步关注。
【热点聚焦】黄金期货下周三上期所挂牌交易
业界期盼已久的黄金期货终于确定了上市日期。2007年12月29日，上海期货交易所正式对外宣布，交易所挂牌黄金期货合约的申请于近日获证监会批准。上期所称，到目前为止，交易所已完成各项准备工作，计划于2008年1月9日起挂牌黄金期货合约，各月份合约的挂牌价格还有待最终商定。上期所同时宣布，黄金期货的交易单位为1000克/手，并且明确规定自然人客户不能进行实物交割。
虽然距离“真金”的首个交易日尚有一周，但期金的模拟交易却从今天起进行。为保证黄金期货顺利上市，增强投资者的风险防范意识，上期所今起举办期金模拟交易，各合约模拟交易的挂盘基准价为每克196.09元，挂牌首日的涨跌停板为10%。
在此前的意见征求稿中，黄金期货的交易单位是每手300克，若按每克200元计算，每张黄金期货合约相对应的价值为6万元，最低交易保证金仅为4200元(保证金率7%)。交易单位上调至1000元/克后，每张黄金期货合约的价值也调整为20万元，最低交易保证金上浮至1.4万元。上期所相关负责人表示，黄金期货交易单位是在广泛征求社会意见的基础上设定的，既不鼓励风险承受能力不足的投资者参与黄金期货交易，又方便机构投资者参与，也有助于国内外市场接轨。
为了强化风险控制，黄金期货相关规则中增加了自然人客户持仓不允许进入交割月的规定。上期所相关负责人表示，期货市场的主要功能是价格发现和套期保值，实物交割不是期货交易的主要目的。同时，期货交割规则对不同类型的投资者有一系列要求及规定。这也是期货市场与现货市场的区别。如果自然人确实需要购入现货黄金，应该通过银行或现货市场交易等渠道及方式实现。
和中金所的股指期货仿真交易类似，上期所也为广大投资者提供了黄金期货交易“练兵”的平台，黄金期货模拟交易将从今天起正式开通，投资者若欲进行期金的模拟交易，需首先通过期货公司进行模拟交易开户，获取密码和下载客户交易软件后即可登录至模拟交易系统参与交易。黄金期货合约模拟交易首日的挂盘基准价已经确定，全部为196.09元/克，合约代码为Au0806、Au0807、Au0808、Au0809、Au0810、Au0811、Au0812。需要注意的是，期金模拟交易各合约挂牌首日的涨跌幅度为正常涨跌幅度的2倍，即不超过挂牌基准价±10%。