报告目的：
        近期我们对泸州老窖公司进行了调研，本报告对此次调研情况进行梳理总结。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要观点：
        十二五方向明确  13  年目标130  亿
        今年公司计划实现含税销售收入86亿元（股份公司口径），销售额100亿元（柒泉公司口径）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司认为目前运行情况可总结为：方向定、聚人才、环境优、基础强、激励好。我们认为在公司管理团队的带领下，这一目标的实现概率较大。
        1573  以上  限量提价是方向
        公司提出国窖1573产品未来将以提价为主要策略，不会考虑放量，意在打造其稀有的奢侈品定位。同时将择机推出升级版的高端产品。公司目前产品仍处于销售推动阶段，尚做不到类似茅台的品牌拉动消费，但未来不排除根据市场情况，公司主动提价，单兵突进。至于高端酒提价后留下的价格空间，将由公司新推出的窖龄酒系列来填补。
        引进战略投资者  合力做大武陵酒
        武陵酒本次增资扩股完成后，泸州老窖的持股比例将下降至32.9%，让出实际控制权。短期内，武陵酒对老窖的整体业绩影响依然较小。
        投资建议：
        未来六个月内，给予评级“跑赢大市”
        预计公司未来3年净利润的复合增长率为29.93%，11、12、13年EPS分别为2.14元、2.78元、3.47元；对应的动态市盈率为21.16倍、16.28倍、13.02倍。2010年公司的市盈率波动范围为20-32倍，目前公司11年动态市盈率仅为21.16倍，具有较高的安全边际，维持其“跑赢大市”评级。