事件：伊利股份今日行权，同时由于网络盛传伊利管理层涉嫌转移利润，以致股价跌停，公司发布临时停牌公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        对此，我们做如下点评
        第一，“原罪”是否会遭到追溯？举报信所举事情大多发生在2005  年之前，
        使得我们想起资本市场上波澜状况的股权分置改革一事：流通股以非流通股的天然缺陷，导致在2005  年之前，上市公司大股东及高管利益与公司本身的业绩和股价之间没有形成利益激励兼容制度，使得上市公司大股东及高管掏空上市公司的现象具有普遍性，这也成为推进股权分置改革最主要的原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        在股权分置改革完成后，大股东及高管利益在上市公司中得到了体现，从而避免了上市公司利益外输的行为。伊利股份也通过股改使得上市公司高管持有一部分股权（图1）。
        第二，此事冲击是否堪比2008  三聚氰胺事件冲击？
        2008  年三聚氰胺是对乳制品全行业的重磅打击，而三聚氰胺对于行业的杀伤力毫无疑问是远大于管理层危机。三聚氰胺事件虽使伊利一度被ST，但其收入规模却没因这一行业性事件而变得迟滞不前，相反其收入规模还在不断壮大，目前成了赶超蒙牛、发展最快的国有乳制品企业。
        图  2  中，我们将十年间伊利股份的收入和净利润增长列于一张图中，可以看出伊利收入规模在不断增大，期间也一度有波澜，但公司发展壮大的方向始终没有改变。
        股价方面，即便是三聚氰胺这种行业系统性风险中，伊利曾于2008  年9  月份连封几个跌停，但在经过几日的整理后，一波超过一年的牛市行情也随机出现；况且我们认为管理层危机事件影响力远小于三聚氰胺发生对业绩造成的直接影响，股价进一步大幅下跌的可能性不大。
        第三，伊利会是下一个双汇吗？前不久，双汇发展曾因“瘦肉精”事件股价出现了三个跌停，使得资本市场担心伊利会重蹈双汇的路径。但我们认为，此次事件和双汇瘦肉精事件本质不同：双汇问题是产品和品牌的信用危机，从而导致经销商大量下架双汇产品，使得市场认为双汇发展业绩大幅下滑成为必然，股价随即反应为三个跌停。而伊利事件不是产品问题而是管理层危机，对伊利当年销售的影响小很多，对伊利业绩和估值影响有限，因此伊利成为下一个双汇的可能性较小。第四，对于未来走势判断：我们将密切跟踪此事，并与上市公司保持实时沟通，在此我们也阐述对于此事可能的两种演变路径，希望给投资者提供一个客观全面的思考角度：1，正如与公司交涉情况看，网络所传事情能够很快得到市场澄清，从而被证明是一场不真实的指控，伊利股份将会很快恢复到常态中；2，假如后续有司法机关介入调查，伊利将会陷入长期诉讼风波中，伊利股票停牌的时间将会非常长，伊利定增及其市场扩张步伐都将受到影响。