报告要点：
􀁺  当前，投资者对2008  年投资放缓和出口下降的看法似乎已经形成共识。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在居民收入快速增长预期下，投资者开始憧憬中国迎来一个新内需时代。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  然而我们认为在初次分配改革、财政支出对医疗教育住房投入没能完成由量变到质变的转变之前，中国消费支出的实际增长速度不可能出现大幅提升。
􀁺  2008  年，国内居民的消费倾向更容易受到通货膨胀预期的影响。在居民收入结构差异巨大的情况下，不同收入水平家庭的消费倾向是不同的。
􀁺  通过这条线索，投资者应该回避服务大众市场的消费品制造企业，选择具有稳定性的奢侈品领域或品牌产品。而我们认为更多的机会将来自于对中产阶层收入增长具有高弹性的商品和服务领域。
􀁺  哪些消费领域是对中产阶层的收入增长最具弹性呢？我们认为是房地产、汽车、家用电器、旅游（作为旅游的相关产业，航空运输也具有较高的弹性）、金融服务和文化消费。