单月个险新单保费增速显著回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年保险市场竞争更为激烈，受银保新规和银行揽储压力影响，银保保费增长难度较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此，各公司调整保费增长策略，增长重心回归个险渠道，渠道资源争夺激烈。此外，营销员增员困难也为个险新单保费的增长带来挑战。平安寿险的个险新单保前两个月出现大幅负增长，随着基数的下降以及公司销售策略的短期偏移，三月单月个险新单同比增长100%以上，一季度个险新单增速转正。四、五月个险新单保费增速明显提升，前五个月预计累计增长18%左右，未来个险渠道的压力仍将持续。
        产险保费单月增速创年内新高，远高于同业。2011  年汽车销量增速的放缓导致车险保费增速下降。产险保费增速放缓属于预期之中，而平安产险保费在2010年高基数基础上仍能实现30%以上增长，实属不易。预计平安产险电话、网络等新型销售渠道，以及交叉销售的保费贡献显著。受益于制度红利，上半年各产险公司盈利水平继续提升，平安产险综合成本率预计与2010  年全年持平（93-94%），利润同比大幅提升。但需要注意的是，3  月保监会下发《关于完善机动车辆商业保险制度调研工作的通知》，并就完善机动车商业保险制度公开征求意见，商业车险条款面临改革，让利消费者将成为趋势。预计2011  年平安产险综合成本率95%左右，保费快速增长和成本率稳定带来利润持续增长。
        2011  年中期业绩面临压力，金融集团风险分散效用显现，利润表现预计好于同业。二季度债券市场走势平稳，但股票市场大幅下跌，预计保险公司投资收益低于一季度。同时，保险合同准备金基准利率仍处于下行过程中，中报面临2BPs左右的下调，负面影响寿险业务利润。但中国平安的产险、银行、信托等业务利润保持快速增长，将分散集团的利润压力，预计其中期业绩表现好于同业。
        此外，预计平安寿险2011  年上半年新业务价值增长10%-15%。
        显著低估，长期看好中国平安。从新业务倍数角度讲，平安寿险2011  年仅8倍，显著低估。平安产险发展趋势良好，营销员渠道优势保证寿险业务的较高增长，控股深发展助力银行业务发展，金融协同效应逐渐显现，长期看好中国平安。短期风险因素：1）短期寿险增长不确定；2）员工股减持压力。